文｜骆轶琪 裁剪｜倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

21世纪经济报说念记者梳理多手机产业链季度财报发现，上游原材料和中枢芯片捏续加价，对公司的盈利才调带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026年，跟着供应链压力捏续加大，场拓新争夺战正在响。

依赖手机业务的厂商亏空大

关于手机产业链公司来说，敌手机末端业务的依赖进度，耿径直影响到他们刻下的筹谋情况。

从已败露的功绩数据来看，这些企业呈现出光显的“分化”特征。

从整机ODM代工场来看，华勤本领2025年实现买卖收入1714.37亿元，同比增长56.02；归母净利润40.54亿元，同比增长38.55。公告融会，营收增长原因在于公司业务欺压拓展，各居品出货鸿沟大幅增多石家庄15.24钢绞线每米重量，这也带动了公司利润增长。

比拟之下，同为ODM厂商的龙旗科技则受到了定影响。2025年公司实现买卖收入421.25亿元，同比下滑9.18；包摄于上市公司鼓舞的净利润5.85亿元，同比上升16.76。年内公司智高东说念主机业求实现收入289.35亿元，同比下滑19.92。受存储芯片等原材料高潮影响，2025年公司手机出货量有所回落。

这趋势在本年季度阐扬为光显。

龙旗科技财季实现买卖收入75.64亿元，同比减少19.35；归母净利润0.15亿元，同比下滑90。公告指出，讲明期内公司受到豪侈电子末端需求疲软的影响，致买卖收入下滑，AI PC及汽车电子等新业务进入增多致资本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响致财务用度增多。期内，公司智高东说念主机业求实现收入52.05亿元，同比下滑22.78。

从收入组成来看，2025年，华勤本领移动末端业务的占比为46.79、计较及数据业务占比约44，二者共同成为公司主要收入开首。龙旗科技2025年智高东说念主机业务收入占比68.29、AIoT业务占比18.68，昭着照旧较猛进度依赖手机业务。

有计划机构Counterpoint发布的讲明融会，2025年下半年存储价钱大幅高潮，给群众智高东说念主机行业带来了显耀的资本压力，尤其是低端市集所，2025年下半年售价150好意思元以下的智高东说念主机销量同比下滑11。

由于OEM的中低端机型出货权衡依赖ODM/IDH，该机构统计，2025年下半年由ODM/IDH企业假想的智高东说念主机出货量同比大幅下滑10，适度了不绝两年的增长态势。

Counterpoint分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被为严慎的战略取代，即转为由库存备货情况决定是否不绝订单。为求生涯，繁密厂商正拓展多元化收入开首，举例布局AI作事器、机器东说念主等域。

不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正渐渐走入“存量博弈”阶段。单纯依赖手机出货量增长的时期已流程去，企业若想保捏增长，要么需要依靠本领升擢升单价和份额，进入具成漫空间的端市集；要么加快蔓延居品线，来平抑单市集带来的功绩波动。

多元化“掘金”

从整机到供应链，王人在集体加快向多元化且具备盈利空间的AIoT市集蔓延。

据21世纪经济报说念记者了解，OPPO里面已启动云台相机神气，也即手捏智能影像确立。在2025年9月，OPPO面就向记者证据，已启动新款式影像居品系列，如今融会出该神气正在按照策画按期进。据悉，关联居品展望将在本年四季度上市。OPPO对该神气度爱好，将进入遍及资源。

此前vivo面也传出将在本年动手捏影像居品。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像面长年积聚的软硬件才调，拓展到具成漫空间的新市集。

证据IDC有计划统计，2025年群众手捏智能相机市集出货量达1665万台，同比猛增83；销售额蹂躏461亿元东说念主民币，同比增长86。IDC展望，至2030年，钢绞线群众手捏智能相机市集鸿沟有望过4000万台，五年复增长率接近20。

不仅如斯，比拟华为和小米较早布局了多末端品类，OPPO和vivo直在拓新面相对严慎，但当今昭着在加快。OPPO前不久就晓示，2025年旗下平板系列销量增长112，腕表与耳机系列销量增幅均过50。

这趋势与产业链的业务探索向较为致，此外记者梳搭理报发现，AIoT品类遍及有好的盈利阐扬，在刻下群众手机市集红利早已见顶，以致开动濒临消弱挑战的布景下，这种拓新显得为要紧。

华勤本领财报融会，公司旗下四大主要业务中，立异业务（14.05）和AIoT业务（11.13）得益了光显于移动末端业务（9.24）的毛利率。

该公司明确提到，机器东说念主业务是自2025年开动造的二增长弧线，依托在豪侈电子域的积聚，公司凭借大硬件平台、系统调才调、作事器算力复旧等多维势，慢慢造成从中枢部件到整机系统的全链条研发才调。

在功绩斟酌会上，华勤本领董事会文告李玉桃坦言，公司毛利率从未来3～5年来看，依然有擢起飞间。面，公司在进居品结构变化，如数据中心、交换机品类具备毛利率，亦然在快速成长的市集；另面，公司在进用度率下落。

据先容，在数据中心业务面，华勤已构建AI作事器、通用作事器、交换机、存储作事器等全栈式居品组；旗下AIoT居品线则涵盖智能居、XR、游戏居品等新兴智能硬件居品，包括IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR等种种细分居品。

龙旗科技有雷同阐扬，2025年公司三大主要业务中，毛利率的相同是AIoT，年内实现毛利率12.01，同比增多0.73个百分点；比拟之下，传统末端业务的毛利率偏低，智高东说念主机业务毛利率7.91，同比增多2.99个百分点；平板电脑毛利率7.28，同比减少1.34个百分点。

2025年的手机产业链，正在履历场从“豪侈电子依附者”向“多场景智能硬件赋能者”的角治疗。

短期看，手机业务已经大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已光显分化——本领先者通过端化得到额利润，鸿沟寡头通过横向蔓延平抑周期波动。永纵眺，以AI作事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛说念，正在成为产业链公司新的增长引擎。

证据华勤本领展望，到2028年～2029年，公司总收入将蹂躏3000亿元，其中手机关联业务将率先蹂躏千亿大关，而数据中心关联业务有望在3～4年内最初千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下节点居品将在2026年下半年进入鸿沟化量产委用阶段，将为公司带来显耀收入增量，通用作事器也会有速增长。

此前北京东说念主形机器东说念主半程马拉松大赛后，栽植通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东说念主“闪电”的159款中枢结构件和名义贬责供应商；蓝念念科技也发文称，为荣耀机器东说念主提供了132款中枢金属结构件，遮蔽头部、手臂、髋部、腿部等关节通顺单位。

这些数据标明，手机产业链的“二增长弧线”已不再是观念，而是正在完满的功绩增量。关于这些公司而言，手机不再是切业务的中心，而只是是“智能硬件平台”上的个进军节点。新的故事，正在算力与新款式末端的海浪中再度伸开。

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